Filecoin 矿工，困在质押里！

北京时间 22 点 44 分左右，Filecoin 区块高度来到 148888，经过 3 年的等待，Filecoin 主网正式启动。

主网启动时，Gate.io 交易所中的 FIL/USDT 价格在 160-180 美元间波动，相比于刚上线时的价格涨超 400%，截至发稿时，Gate.io 上的 FIL 交易量已经超过 800 万美元。

从目前来看，FIL 币价维稳，Filecoin 打破了币圈项目主网上线即利空的魔咒，而这一切都归因于它变态的代币经济模型。

史上最严苛代币经济模型

就在 Filecoin 主网上线前几天，社区中还暴露出严重的 FIL 代币紧缺问题。

Slack 上，有不少矿工因为被扣质押代币，导致 FIL 余额不足，在社群中乞求官方给他们转币。

“我的 FIL 余额变成负数了，我已经提交表格，请给我转一些 FIL 币，谢谢！”

矿机厂商点存科技在主网上线前发布公告称，需要客户自己解决质押币的问题，另外，点存还指出“这是整个行业所有厂商和矿工共同面临的问题，点存只是第一个公布出来。”

为什么 FIL 会一币难求？我们可以看一下它的代币分配和释放情况。

。挖矿奖励不足以覆盖前置抵押

先看矿工手上的币。矿工手上的 FIL 主要来自三个渠道：太空竞赛 SpaceRace1 和 SpaceRace2 中获得的奖励、主网上线后的挖矿区块奖励。

矿工代币释放情况

SpaceRace1 中，矿工获得的总奖励是 366 万枚 FIL；SpaceRace2 中，矿工获得的总奖励预计在 2 万枚左右。太空竞赛期间的奖励会在主网上线后 6 个月线性释放。所以主网上线后的前 6 个月，每天释放的太空竞赛奖励大约是 20444 枚 FIL。

然后我们来计算一下主网上线后，矿工挖矿产出的币，它们的释放情况。

挖矿产出的币要经过 180 天的线性解锁，按照目前每天 14 万枚 FIL 的产出速度，在主网上线后的前 6 个月，上线后的第 N 天，大概会释放 778N 枚代币（140000/6/30*N）。

所以在主网上线后的前 6 个月，整个矿工群体每天解锁的 FIL 数量大约是：（20444+778N）枚，比如第一天大约是 2.1 万枚，第五天大约是 2.4 万枚，第十天大约是 2.8 万枚。

那么释放到矿工手中的这些 FIL 能满足矿工的使用需求吗？答案是不能。

根据石榴矿池的信息，SpaceRace 阶段中，全网一天的 FIL 质押量高达 8.2 万枚，而根据前面的计算，在主网启动前期，每天释放到矿工手中的代币只有 2 万多枚，矿工解锁的代币根本无法覆盖前置抵押的需求，而且存在很大的缺口。

。FIL 供小于求

在挖矿前期，FIL 毫无疑问是稀缺的。矿工们对这个问题普遍存在不满情绪。而官方也对此做出了调整，比如以下这些：

-官方曾做过规则调整，表示”未经解锁的区块奖励也会被用作质押“；

-昨日，官方宣布了新提案，提案建议对挖矿奖励的 25% 进行直接释放；

-今天，官方表示”会对余额为负的矿商进行补偿，让矿工在进入主网前没有负债“，此外还将对部分矿工奖励 100 枚 FIL。

上面这些措施或许能在一定程度上缓解前期 FIL 紧张的问题，但还是难改 FIL 供小于求的窘境。

一方面，就算所有未解锁代币都可以用于质押，但是太空竞赛 368 万枚的 FIL 奖励，加上矿工每天 14 万枚的挖矿产出，在 8.2 万枚 / 天的质押消耗面前，仍然显得不够宽裕。

更何况，矿工挖矿的第一心理是”回本“，矿工（厂商们）已经在前期投入了巨大成本，就等着主网上线后的回本和回报，换句话说，矿工对 FIL 的需求远不止质押需求，而现在，质押就要消耗大量代币。

信息来源：朋友圈

另一方面，前文计算的是矿工的整体情况，而整个矿工群体中存在很多中小型矿工，他们的技术、硬件、运维、资金能力远低于平均值，Filecoin 的惩罚机制又非常严苛，一旦被扣币，弱势矿工将受到巨大的打击，他们的处境会变得更加艰难。

Filecoin 矿工掉算力、被扣币的情况其实很普遍。如果我们去查看一下 Filecoin 浏览器上的信息，可以发现，包括头部矿工在内的 Filecoin 挖矿节点，他们的代币余额普遍存在像下图这种”骤减“的情况。即便是头部矿工也难以避免被扣币，更不用说中小矿工了。

信息来源：filfox.io

而扣币最直接的结果是导致市场上的 FIL 变得更稀缺，矿工们可获得的 FIL 更少了。

前置抵押从哪里来？

矿工手中的 FIL 不够用来做质押，那么他们抵押的币会来自哪里呢？

虽然 FIL 分配模型中提到，FIL 总量的 70% 会分配给矿工，但是在主网上线后的前期阶段，早期投资者和 Filecoin 官方才是 FIL 的持币巨鲸。

FIL 分配情况，图片来源：Real Blockchain

FIL 的总量是 20 亿枚，其中早期投资人（包括私募和 1C0）占到 7.5% 的比例，共 1.5 亿枚，这些代币的解锁周期分为 6 个月、1 年、2 年、3 年四种，根据不同解锁周期 FIL 代币的数量可以计算出，主网上线后的前 6 个月，来自早期投资人的代币释放量超过 35 万枚 / 天。

早期投资人代币解锁情况

FIL 总量的 20%，也就是 4 亿枚 FIL 将分配给官方，包括协议实验室、Filecoin 基金会等，这些代币将分 6 年进行线性解锁，简单计算一下可以得出，解锁速度是 18.2 万枚 / 天。

相对于早期投资者和 Filecoin 官方在前 6 个月的解锁速度 53.2 万枚 / 天，矿工手中代币的解锁速度 2 万多枚 / 天显得非常单薄。

FIL 是矿工的刚需，而主网上线前期，大部分 FIL 却被掌握在早期投资者和官方手中。在艰难的挖矿启动阶段，矿工要维持挖矿，就得从 1）早期投资者和官方手中（虽然官方承诺不卖币），2）二级市场，高价收购或者借贷 FIL。

。卖方待价而沽，买方持续观望

Filecoin 主网上线初期将形成一个卖方市场，卖方待价而沽，买方持续观望。

正如鲸交所董事长赵翼所说“私募公募投资者和矿工的博弈将会非常激烈，为了前置抵押，有些矿工会选择高位接盘，更多矿工会选择观望。”

可以预判的是，矿工作为 Filecoin 网络安全的维护者，其中一部分将在主网上线后的前期阶段扮演”托盘侠“的角色。

大矿工无力承担的质押压力很可能会分摊给下游小矿工或者云算力用户。例如文章开头提到的点存科技，其在公告中表示，会为客户垫付一部分质押币，客户自己也需要通过借贷或者购买解决一部分质押币问题。

质押币紧缺让矿工将目光转向二级市场，而二级市场中的 FIL 交易也充满不确定性。

一方面，卖方待价而沽。有不少 FIL 持有者表示主网上线初期并不急于将持有的 FIL 卖出，他们在等待合适的价格和时机。

另一方面，矿工的买币资金不够充足。石榴矿池的李白就曾在采访中提到“矿工的收入都已经 all in 硬件了，从哪里再掏钱出来买币？“参与 FIL 矿机投资的王先生也告诉哔哔 News，自己最近的重心主要放在回本上面，没有购买 FIL 的意向。

此外，主网上线后的前期阶段，FIL 币价可能出现高涨的情况，这会让本就承担巨大资金压力的矿工更加望而生畏。

。FIL+DeFi

与此同时，市场上已经有借贷平台应运而生，很多社群中已经出现 FIL 租赁和抵押的信息。从事 FIL 借贷的杨先生为哔哔 News 介绍了 FIL 抵押借贷的流程：

首先，用户需要找到一家可靠的矿商，这是最重要的前提，这将意味着抵押币是否会被频繁罚扣。

随后平台会帮助用户进行抵押操作，值得注意的是这些 FIL 归属于借贷抵押平台，用户是无法进行交易的，而且用户需要缴纳利息，如果抵押币出现罚扣的情况，用户需要承担一定的损失。

杨先生表示，目前借贷抵押业务还没有完全展开，平台需要根据主网上线之后矿商的表现判断是否批准借贷。

伴随 DeFi 和 Filecoin 一前一后的热度，DeFi+Filecoin 的构想也被提出和实践。Filecoin 官方人员 Colin 曾在 SR1 庆典上提出 DeFil 的概念，所谓 DeFil 就是 DeFi+FIL。

9 天后，Consensys Codefi 就在官网发布消息称，将通过 Filecoin DeFi Bridge 和 Filecoin Storage 这两个新产品为 Filecoin 网络助力。

Filecoin DeFi Bridge 将把 Filecoin 和 DeFi 联系起来。平台会将 FIL 转换为 ERC-20 标准的 FIL。FIL 持有者和矿工就可以将其代币化的 FIL 作为抵押品存入 DeFi 借贷市场，以赚取利息或借入更多 FIL 来入股挖矿业务。

而通过 Filecoin Storage，矿工将可以提供价格等信息，客户与矿工可以进行互动，以通过存储交易来存储和检索数据。

参考文章：

《FIL 成本、上线流通量及价格如何？募资数据首公布》 by RealBlockchain